اكتمل توفير السيولة وإعداد الفطيرة

تقرير] القيمة المعمارية وآفاق الفوائد لشبكة Pi Network بسبب توسع سيولة RWA العالمية

1. المقدمة: عنق الزجاجة للتوسع الكمي والاعتماد الشامل لسوق RWA

إن ترميز الأصول الحقيقية (RWA)، الذي تقوده مؤسسات كبيرة في سوق رأس المال العالمي، يتجاوز مجرد تجربة تكنولوجية بسيطة ويواجه تحولًا نموذجيًا في ترحيل البنية التحتية المالية التقليدية إلى السلسلة. ومع ذلك، في هذه العملية، تحدث "ظاهرة احتجاز السيولة" الخطيرة.

على الرغم من انتقال مليارات الدولارات من الأموال المؤسسية إلى تقنية blockchain، فإن غالبية البنية التحتية RWA تظل منعزلة في مؤسسات الأعمال (B2B) أو الشبكات المغلقة. ويحلل هذا التقرير الشرعية الهيكلية لشبكة Pi باعتبارها طبقة تسوية بديلة تربط رأس المال التقليدي والجمهور العالمي في وقت تنتشر فيه هذه السيولة إلى تمويل التجزئة (B2C) والاقتصاد الحقيقي.

1. حالة المؤسسات العالمية الرئيسية الرائدة في سوق RWA

حاليًا، يقوم كبار اللاعبين في سوق رأس المال العالمي بتوسيع نظامهم البيئي من خلال توفير السيولة الرمزية في مناطقهم.

• BlackRock: أكبر شركة لإدارة الأصول في العالم، نجحت في ربط سندات الخزانة الأمريكية وما يعادلها من النقد من خلال "BUIDL"، وهو صندوق RWA قائم على Ethereum. هذا هو المحك الذي يثبت أن الأصول ذات المستوى المؤسسي يمكنها توزيع العائدات في الوقت الفعلي على blockchain.

• فرانكلين تمبلتون: قدم بشكل استباقي صندوقًا قائمًا على تقنية blockchain (FOBXX)، مما يضع معيارًا لإصدار وتشغيل المنتجات المالية التقليدية مباشرة على سلاسل الكتل العامة والخاصة.

• جي بي مورغان: من خلال ربط منصته للبنية التحتية على السلسلة "Kinexys (Onyx سابقًا)" مع "Morgan Money"، أنشأنا شبكة سيولة مؤسسية فقط حيث يمكن لعملاء الشركات الكبيرة تسوية أصول MMF في الوقت الفعلي واستخدامها كضمان.

بورصة ناسداك ونيويورك (NYSE): نسعى إلى إجراء إصلاحات تنظيمية وإنشاء البنية التحتية التكنولوجية لتنفيذ التسوية الفورية من خلال ترميز الأوراق المالية التقليدية في سوق رأس المال مثل الأسهم والمنتجات المتداولة في البورصة (المنتجات المتداولة في البورصة).

1. الآلية المعمارية لـ Pi Network لاستيعاب سيولة RWA

لكي تتدفق سيولة RWA الصادرة عن المؤسسات التقليدية إلى النظام البيئي العام، يجب أن تمر عبر بوابات فنية ومؤسسية صارمة. تلبي شبكة Pi هذا من خلال ثلاث آليات تميزها عن شبكات الطبقة الأولى الأخرى.

① أول "مجموعة مستخدمين عامة متوافقة مع القواعد التنظيمية" وتلبي متطلبات مكافحة غسيل الأموال (AML)

• الاتصال المنطقي: تواجه الصناديق المؤسسية مثل BlackRock وJP Morgan مخاطر الامتثال في سلاسل الكتل العامة القائمة على عدم الكشف عن هويتها.• قيمة Pi: لقد تحققت Pi Network من هويات عشرات الملايين من المالكين المستفيدين حول العالم من خلال عملية "Pi KYC" الفريدة والمبنية على الذكاء الاصطناعي. إنه بمثابة "صندوق حماية متوافق مع KYC" حيث يمكن للمؤسسات توفير السيولة العامة على الفور دون مخاطر قانونية.

② خط أنابيب مالي متخصص يعتمد على بروتوكول الإجماع النجمي (SCP)

• الاتصال المنطقي: ليس من قبيل الصدفة أن يختار فرانكلين تمبلتون شبكة Stellar لتكون الطبقة الأساسية لترميز الأصول. وذلك لأن رسوم الغاز المرتفعة وتأخير المعاملات قاتلة للمدفوعات الصغيرة (المستوطنات الصغيرة) للأصول المالية.

• قيمة Pi: تم تصميم شبكة Pi من خلال تخصيص بروتوكول الإجماع النجمي (SCP). يتم الانتهاء من المعاملات في غضون 3 إلى 5 ثوانٍ دون عدم كفاءة إثبات العمل (PoW)، ولها هيكل رسوم منخفض للغاية. هذا هو المحرك الأمثل لتقسيم أصول RWA الخاصة بالمؤسسة إلى أجزاء صغيرة واستخدامها للاستهلاك العام والتسوية اليومية.

③ عقدة موزعة عالمية متنقلة تمنع تجزئة السيولة

• الارتباط المنطقي: عندما تتركز أصول RWA في عدد صغير من مالكي الأصول أو المدققين في منطقة معينة، تنشأ مخاطر احتكار السيولة والمركزية.

• قيمة Pi: تحافظ Pi Network على الأمان من خلال مئات الآلاف من عقد الكمبيوتر الموزعة حول العالم ورسم بياني للثقة على الأجهزة المحمولة (دائرة الأمان). ومن خلال جهاز متعدد الأغراض يسمى الهاتف الذكي، نقوم بتنفيذ المعنى الحقيقي لـ "الميل الأخير اللامركزي" من خلال وصول السيولة المؤسسية إلى المستخدمين النهائيين في جميع أنحاء العالم دون تجزئة.

1. الاستنتاج الشامل: "بوابة الميل الأخير" التي يمكن لرأس المال الكبير الوصول إليها

في نهاية المطاف، ستتجاوز المرحلة الأخيرة من تطور ترميز الأصول (RWA) نطاق المؤسسات، حيث "سيتم استخدام أصول RWA الآمنة المدعومة بسندات الخزانة الأمريكية أو الدولارات الرقمية كوسيلة للدفع في الاقتصاد اليومي الحقيقي للجمهور (P2P، P2B)."

عندما تكون سلاسل الكتل التقليدية الحالية غير قادرة على تحويل السيولة المؤسسية إلى تمويل التجزئة بسبب القيود المفروضة على تجربة المستخدم/واجهة المستخدم المعقدة وعدم التحقق من الهوية، فإن Pi Network تملأ الفجوة في السوق من خلال المزيج الثلاثي من [البنية التحتية للهوية التي تم التحقق منها] + [الخوارزمية المالية المتخصصة] + [قاعدة مستخدمي الهاتف المحمول الكبيرة جدًا].

لذلك، تم التحليل أن تريليونات الدولارات من السيولة الرمزية الناتجة عن المؤسسات الكبيرة من المرجح أن تختار Pi Network، المجهزة بحل شائع، لتكون البوابة النهائية للدفع والتسوية.

تقرير] القيمة المعمارية وآفاق الاستفادة من Pi Networks بسبب توسع سيولة RWA العالمية1. المقدمة: عنق الزجاجة بين التوسع الكمي وتعميم سوق RWA

يشهد تحويل الأصول الحقيقية (RWA)، بقيادة المؤسسات الكبرى في سوق رأس المال العالمي، تحولًا نموذجيًا يتجاوز التجارب التكنولوجية البسيطة، وينقل البنية التحتية المالية التقليدية إلى نظام متصل بالسلسلة. ومع ذلك، فإن "ظاهرة حجز السيولة" الخطيرة تحدث في هذه العملية.

على الرغم من دخول التمويل المؤسسي بمليارات الدولارات إلى تقنية blockchain، فإن غالبية البنية التحتية RWA تظل معزولة في شبكات B2B أو الشبكات المغلقة. ويحلل هذا التقرير كيف تتمتع الشبكة الدائرية بالشرعية الهيكلية كطبقة تسوية بديلة تربط رأس المال التقليدي والجمهور العالمي في مرحلة تنتشر فيها هذه السيولة إلى الخدمات المصرفية للأفراد (B2C) والاقتصاد الحقيقي.

1. المؤسسات العالمية الرئيسية الرائدة في سوق RWA

حاليًا، يقوم كبار اللاعبين في سوق رأس المال العالمي بتوسيع أنظمتهم البيئية من خلال توفير سيولة رمزية في مجالاتهم الخاصة. BlackRock: باعتبارها أكبر شركة لإدارة الأصول في العالم، نجحت في دمج سندات الخزانة الأمريكية وما يعادلها من النقد في السلسلة من خلال صندوق RWA القائم على Ethereum، "BUIDL". هذا هو المحك الذي يثبت أن الأصول على المستوى المؤسسي يمكنها توزيع الأرباح في الوقت الفعلي على blockchain.فرانكلين تمبلتون: لقد قدمنا ​​بشكل استباقي صندوقًا قائمًا على blockchain (FOBXX) وأنشأنا معيارًا لإصدار وإدارة المنتجات المالية التقليدية بشكل مباشر على blockchain العامة والخاصة.

جي بي مورغان: من خلال ربط منصة البنية التحتية على السلسلة "Kinexys" (المعروفة سابقًا باسم Onyex) و"Morgan Money"، قمنا بإنشاء شبكة سيولة حصريًا للمؤسسات، مما يسمح للعملاء من الشركات الكبيرة بتسوية أصول MMF في الوقت الفعلي واستخدامها كضمان.

ناسداك وبورصة نيويورك: نحن نعمل على الإصلاحات التنظيمية وبناء البنية التحتية التقنية لتنفيذ التسوية في الوقت الحقيقي من خلال ترميز الأوراق المالية التقليدية في سوق رأس المال مثل الأسهم والمنتجات المتداولة في البورصة (ETPs).

1. الآلية المعمارية لشبكة Pi لاستيعاب السيولة RWA

لكي تتدفق سيولة RWA الصادرة عن المؤسسات التقليدية إلى النظام البيئي العام، يجب أن تمر عبر عقبات فنية ومؤسسية صارمة. تلبي شبكة Pi هذا من خلال ثلاث آليات تميزها عن الطبقة الأولى الأخرى.

1 أول "مجموعة مستخدمين جماعية متوافقة مع القواعد التنظيمية" لتلبية متطلبات مكافحة غسيل الأموال (AML)

الارتباط المنطقي: يواجه التمويل المؤسسي مثل BlackRock أو JP Morgan مخاطر الامتثال على سلاسل الكتل العامة القائمة على عدم الكشف عن هويته.قيمة Pi: لقد تحققت Pi Network من هويات عشرات الملايين من المالكين المستفيدين في جميع أنحاء العالم من خلال عملية "Pi KYC" الفريدة القائمة على الذكاء الاصطناعي. يعد هذا بمثابة "Sandbox متوافق مع KYC" حيث يمكن للمؤسسات توفير السيولة العامة على الفور دون مخاطر قانونية. 2 خط الأنابيب المالي المحدد القائم على بروتوكول الإجماع النجمي (SCP).

الارتباط المنطقي: ليس من قبيل الصدفة أن يختار فرانكلين تمبلتون شبكة Stellar لتكون الطبقة الأساسية لترميز الأصول. وذلك لأن ارتفاع تكاليف الغاز وتأخير المعاملات أمر بالغ الأهمية بالنسبة للمدفوعات الصغيرة (المستوطنات الصغيرة) للأصول المالية.

قيمة Pi: تم تصميم شبكة Pi من خلال تخصيص بروتوكول توافق النجوم (SCP). يقوم بإنهاء المعاملات في غضون 3-5 ثوانٍ دون عدم كفاءة إثبات العمل (PoW) وله هيكل رسوم منخفض للغاية. تم تحسين هذا المحرك بحيث يتم تجزئة أصول RWA الخاصة بالمؤسسة واستخدامها للاستهلاك اليومي والتسوية من قبل الجمهور.

3 عقد موزعة عالمية متنقلة تمنع تجزئة السيولة

الارتباط المنطقي: إذا تركزت أصول الأصول المرجحة بالمخاطر في عدد صغير من الأفراد الأثرياء أو جهات التحقق الإقليمية المحددة، تنشأ احتكارات السيولة ومخاطر المركزية.قيمة Pi: تحافظ شبكة Pi على الأمان من خلال مئات الآلاف من عقد الكمبيوتر الموزعة في جميع أنحاء العالم ودائرة ثقة متنقلة. نحن ندرك حقًا "الميل الأخير الموزع" الذي يوفر سيولة المؤسسات بكثافة إلى أدنى قاعدة مستهلكين في جميع أنحاء العالم دون تجزئة، من خلال وسيلة الهواتف الذكية، وهي جهاز للأغراض العامة.

1. الاستنتاج العام: "بوابة الميل الأخير" التي يمكن أن يصل إليها رأس المال الضخم

في نهاية المطاف، تتجاوز المرحلة الأخيرة من تطور ترميز الأصول (RWA) مجرد الروابط المؤسسية، مع "استخدام الأصول المدعومة برموز RWA الآمنة والمدعومة بسندات الخزانة الأمريكية أو الدولارات الرقمية كوسيلة للدفع في الاقتصاد الواقعي للجمهور (P2P، P2B)."

عندما تفشل سلاسل الكتل التقليدية في تحويل السيولة المؤسسية إلى الخدمات المصرفية للأفراد بسبب القيود المفروضة على تجربة المستخدم/واجهة المستخدم المعقدة والهوية غير المؤكدة، تملأ Pi Network فراغ السوق من خلال مزيج ثلاثي من [البنية التحتية للهوية التي تم التحقق منها] + [الخوارزميات الخاصة بالتمويل] + [قاعدة مستخدمي الهاتف المحمول الكبيرة جدًا].

لذلك، تم تحليل أن السيولة الرمزية التي تبلغ تريليونات الدولارات الناتجة عن المؤسسات الكبيرة من المرجح أن تختار في النهاية شبكة Pi، المجهزة بحلول للتعميم، كبوابة للمدفوعات النهائية والتسويات.