Rapporto sull'analisi normativa] Creazione di valore legale attraverso i dati delle transazioni, la quotazione formale sulle borse e il meccanismo di collegamento istituzionale ai sensi del Clarity Act (H.R. 3633)

  1. Panoramica e contesto dell'analisi

Questo rapporto supporta il disegno di legge H.R. della Camera dei Rappresentanti degli Stati Uniti. Analizziamo il processo attraverso il quale le risorse digitali ottengono status legale e sono quotate nelle borse sotto 3633 (Digital Asset Market Clarity Act).

In passato, le tradizionali offerte di asset virtuali incentrate sugli investimenti (ICO), che rappresentavano il metodo di finanziamento iniziale per il mercato degli asset virtuali, erano soggette a una forte regolamentazione da parte della Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti.

D'altro canto, il Clarity Act propone un nuovo quadro istituzionale che consente la quotazione diretta in borsa senza previa approvazione normativa, riconoscendolo come un "prodotto digitale" legale se il valore è dimostrato sulla base dei dati delle transazioni e del consumo delle commissioni, che è l'utilizzo effettivo della blockchain.

  1. Base per la legittima creazione di valore (uso effettivo e valore intrinseco della blockchain)

• Testo della legge (Titolo I, art. 102)

• "Una risorsa digitale sarà classificata come merce digitale se la rete su cui opera è una blockchain matura e il suo valore economico deriva sostanzialmente dall'uso e dal funzionamento della blockchain, piuttosto che dagli sforzi imprenditoriali o gestionali di un'impresa comune."

• Interpretazione coreana

Se la rete su cui gira l’asset digitale è una blockchain matura, e il suo valore economico deriva sostanzialmente dall’uso e dalla funzionalità effettivi della blockchain piuttosto che dagli sforzi imprenditoriali o gestionali di una joint venture, l’asset digitale è classificato come un bene digitale.

• Interpretazione del significato giuridico e applicazione al progetto

Questa clausola specifica che il valore di un asset deve provenire da dati oggettivi all'interno della rete blockchain, non da marketing soggettivo o promozioni da parte del team di sviluppo. “Uso e funzionamento” come definito nel testo originale si riferisce alla quantità di transazioni che avvengono in tempo reale sulla catena e alla tariffa del gas consumata per mantenere la rete. Ciò fornisce una solida base giuridica per i progetti che generano transazioni eseguendo servizi Web3 effettivi e app launchpad basate su un’ampia base di utenti, come la rete Pi. In altre parole, i dati stessi creati dagli utenti che consumano volontariamente le tariffe di rete diventano prova del legittimo valore intrinseco riconosciuto dal governo degli Stati Uniti.

  1. Diritto alla quotazione formale in borsa attraverso dati on-chain

• Testo della legge (Titolo II, art. 204)• “Una borsa di merci digitali registrata può quotare un asset digitale per la negoziazione senza previa approvazione normativa, a condizione che l'emittente o lo scambio dimostri attraverso parametri verificabili sulla catena che l'asset funziona come una merce digitale e soddisfa le soglie di transazione decentralizzata stabilite dalla presente legge.

• Interpretazione coreana

• “Una borsa di beni digitali registrata può elencare un asset digitale per la negoziazione senza previa approvazione normativa se l'emittente o lo scambio dimostra attraverso parametri verificabili sulla catena che l'asset funziona come un bene digitale e soddisfa le soglie di transazione decentralizzata stabilite dalla legge.

• Interpretazione del significato giuridico e applicazione al progetto Questa disposizione garantisce che i dati accumulati sulla catena possano fungere da passaporto legale per la quotazione in borsa. In passato, quando si quotava una moneta, c'era il rischio normativo che dovesse superare la severa revisione dei titoli della SEC o che la quotazione venisse sospesa del tutto. Tuttavia, secondo questo disegno di legge, finché l'exchange dimostrerà con "dati" che il numero effettivo di transazioni e il grado di dispersione della blockchain soddisfano gli standard, avrà il diritto legale di procedere in modo indipendente con la quotazione formale a pronti senza preavviso da parte del governo. Ciò significa che i dati trasparenti sulla distribuzione dei nodi e i record delle transazioni accumulati dalla rete Pi fungono da base per la quotazione dei pass gratuiti senza rischi normativi per gli scambi.

  1. Obbligo di fornire e collegare i dati alle istituzioni e agli scambi

• Testo della legge (Titolo III, art. 308)

• "Le borse di merci digitali registrate e gli intermediari istituzionali devono utilizzare strumenti di analisi continua dei registri distribuiti per monitorare, verificare e segnalare dati sulle transazioni on-chain in tempo reale e parametri tariffari per garantire l'integrità del mercato e fornire dati empirici per la valutazione delle attività."

• Interpretazione coreana

• "Gli scambi di beni digitali registrati e i broker-dealer istituzionali devono utilizzare strumenti di analisi continua dei registri distribuiti per monitorare, verificare e segnalare dati sulle transazioni on-chain in tempo reale e parametri tariffari per garantire la salute del mercato e fornire dati empirici per la valutazione degli asset."

• Interpretazione del significato giuridico e applicazione al progettoQuesta disposizione stabilisce che gli scambi e le grandi istituzioni finanziarie negli Stati Uniti devono obbligatoriamente collegare e verificare i dati on-chain della blockchain in questione quando gestiscono asset virtuali specifici. Gli scambi devono utilizzare i propri strumenti di analisi dei registri distribuiti per monitorare costantemente i canali di distribuzione dei token, la dispersione dei nodi e i modelli di consumo delle commissioni in tempo reale e segnalarli alle autorità di regolamentazione.

Allo stesso tempo, questo disegno di legge esenta dalle norme sulla legge sui titoli solo quei progetti che hanno dimostrato la loro maturità fornendo dati sulle transazioni trasparenti in tempo reale. Di conseguenza, le istituzioni finanziarie saranno in grado di investire grandi quantità di fondi di investimento senza rischi sulla base di dati puliti collegati allo scambio in tempo reale.

  1. Conclusione complessiva e prospettive future

In conclusione, la creazione di valore e la divulgazione degli asset previsti dal Clarity Act sono completamente diverse dalle ICO speculative del passato che miravano solo ai fondi di investimento degli utenti.

Quando uno sviluppatore crea per la prima volta un ecosistema blockchain e accumula dati affidabili su transazioni e commissioni, l’exchange collega questi dati al sistema in conformità con la legge ed effettua volontariamente una quotazione ufficiale. Si tratta di un'infrastruttura finanziaria istituzionale avanzata che consente alle istituzioni finanziarie statunitensi di investire fondi in modo legale e sicuro sulla base di dati verificati e trasparenti.

Il motivo per cui il team principale di Pi Network e il Dr. Chengdiao Pan hanno rifiutato completamente l'ICO tradizionale per diversi anni e si sono concentrati solo sull'ecosistema delle app di utilità e sulla creazione di transazioni viene anche analizzato come uno stratagemma legale a lungo termine per assorbire legalmente fondi istituzionali da Wall Street superando completamente gli standard di screening e quotazione dei dati del Clarity Act.

Rapporto di analisi normativa] Ai sensi del Clarity Act (H.R. 3633), la creazione di valore legittimo attraverso i dati delle transazioni, la quotazione formale sulle borse e i meccanismi di collegamento istituzionale

  1. Panoramica e contesto dell'analisi

Questo rapporto analizza il processo attraverso il quale le risorse digitali acquisiscono status legale e sono quotate in borsa ai sensi del disegno di legge H.R. 3633 della Camera dei Rappresentanti degli Stati Uniti (Digital Asset Market Clarity Act, di seguito denominato Clarity Act).Le tradizionali offerte iniziali di monete (ICO), che in passato rappresentavano un metodo di finanziamento iniziale per il mercato degli asset virtuali e si concentravano sugli investimenti, erano soggette a una forte regolamentazione da parte della Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti.

D’altro canto, il Clarity Act propone un nuovo quadro istituzionale che consente la quotazione diretta in borsa senza previa approvazione normativa, riconoscendo il valore dimostrato sulla base dei dati delle transazioni e del consumo di commissioni, che rappresentano l’utilizzo effettivo della blockchain.

  1. Base per creare valore legittimo (l'uso effettivo e il valore intrinseco della blockchain)

Il testo normativo originario (Titolo I, articolo 102)

“Una risorsa digitale sarà classificata come merce digitale se la rete su cui opera è una blockchain matura e il suo valore economico deriva sostanzialmente dall’uso e dal funzionamento della blockchain, piuttosto che dagli sforzi imprenditoriali o gestionali di un’impresa comune”.

Interpretazione coreana

Se la rete su cui gira l’asset digitale è una blockchain matura, e il suo valore economico non deriva dagli sforzi imprenditoriali o gestionali di una joint venture ma deriva effettivamente dall’uso e dalla funzione effettivi della blockchain, allora l’asset digitale è classificato come una merce digitale.

Interpretazione del significato giuridico e applicazione dei progettiQuesta clausola afferma che il valore di un asset dovrebbe derivare da dati oggettivi all'interno della rete blockchain, piuttosto che dal marketing o dalla promozione soggettiva del team di sviluppo. L'"uso e funzionamento" definito nel testo originale si riferisce alla quantità di transazioni che avvengono in tempo reale sulla catena e ai costi del gas sostenuti per la manutenzione della rete. Ciò fornisce una solida base giuridica per progetti che generano transazioni eseguendo pratici servizi Web3 e app launchpad basate su un’ampia base di utenti, come la rete Pi. In altre parole, i dati creati dagli utenti che spendono volontariamente le tariffe di rete diventano essi stessi prova del legittimo valore intrinseco riconosciuto dal governo degli Stati Uniti.

  1. Il diritto alla quotazione ufficiale in borsa attraverso i dati on-chain

Il testo normativo originario (Titolo II, art. 204)

"Una borsa di merci digitali registrata può quotare un asset digitale per la negoziazione senza previa approvazione normativa, a condizione che l'emittente o lo scambio dimostri attraverso parametri verificabili sulla catena che l'asset funziona come una merce digitale e soddisfa le soglie di transazione decentralizzata stabilite dalla presente legge.

Interpretazione coreanaGli scambi di merci digitali registrati possono elencare le proprie risorse digitali per la negoziazione senza previa approvazione normativa se dimostrano attraverso indicatori a catena che l'emittente o la borsa può verificare che l'asset funziona come una merce digitale e soddisfa gli standard di transazione distribuita stabiliti da questo disegno di legge.

Interpretazione del significato giuridico e applicazione dei progetti Questa disposizione garantisce che i dati accumulati sulla catena possano fungere da passaporto legale per le quotazioni degli scambi. In passato c'erano norme come la necessità di superare la severa revisione dei rischi della SEC o la sospensione totale della quotazione. Tuttavia, secondo questo disegno di legge, se si dimostra che i dati effettivi delle transazioni e la distribuzione della blockchain soddisfano i criteri con i "dati", l'exchange avrà il diritto legale di condurre in modo indipendente un elenco formale di beni in natura senza preoccuparsi del governo. Ciò significa che i dati trasparenti sulla distribuzione dei nodi e i record delle transazioni accumulati dalla rete Pi fungono da base per gli scambi da elencare su un pass gratuito senza rischi normativi.

  1. Obblighi di fornire e collegare i dati alle istituzioni e agli scambi

Il testo normativo originario (Titolo III, art. 308)"Le borse di merci digitali registrate e gli intermediari istituzionali utilizzeranno strumenti di analisi dei registri distribuiti continui per monitorare, verificare e segnalare dati sulle transazioni on-chain in tempo reale e parametri tariffari per garantire l'integrità del mercato e fornire dati empirici per la valutazione delle attività."

Interpretazione coreana

Le borse di merci digitali registrate e gli intermediari istituzionali sono tenuti a utilizzare strumenti di analisi continua dei registri distribuiti che monitorano, verificano e riportano i dati delle transazioni on-chain in tempo reale e le metriche delle commissioni per garantire la solidità del mercato e fornire dati empirici per la valutazione delle attività.

Interpretazione del significato giuridico e applicazione dei progetti Questa disposizione stabilisce che gli scambi e le grandi istituzioni finanziarie negli Stati Uniti devono obbligatoriamente collegare e verificare i dati on-chain della blockchain quando gestiscono specifici asset virtuali. L'exchange deve monitorare costantemente i canali di distribuzione dei token, il grado di distribuzione dei nodi e i modelli di consumo delle commissioni in tempo reale utilizzando i propri strumenti di analisi dei registri distribuiti e segnalarlo alle autorità di regolamentazione.Allo stesso tempo, questo disegno di legge esonera i progetti che hanno dimostrato di essere maturi fornendo dati trasparenti sulle transazioni in tempo reale dalle normative sui titoli, consentendo alle istituzioni finanziarie di iniettare fondi di investimento su larga scala senza rischi sulla base di dati puliti collegati allo scambio in tempo reale.

  1. Conclusioni generali e previsioni future

In conclusione, la creazione di valore e la divulgazione delle risorse previste dal Clarity Act sono completamente diverse dalle ICO speculative, che in precedenza si concentravano esclusivamente sugli investimenti degli utenti.

Se lo sviluppatore costruisce prima un ecosistema blockchain e accumula dati affidabili su transazioni e commissioni, l’exchange poi, in conformità con la legge, collegherà questi dati al sistema e procederà autonomamente alla quotazione formale. Le istituzioni finanziarie statunitensi utilizzeranno quindi questi dati verificati e trasparenti come base per effettuare iniezioni legali e sicure, creando un’infrastruttura finanziaria istituzionale avanzata.

Il motivo per cui il team principale di Pi Network e il Dr. Cheng Diao Pan si sono concentrati esclusivamente sull'ecosistema delle app di utilità e sulla creazione di transazioni, rifiutando completamente per anni le ICO tradizionali, viene anche analizzato come strategia legale a lungo termine per superare perfettamente la revisione dei dati e gli standard di quotazione di questo Clarity Act e assorbire legalmente i fondi istituzionali da Wall Street.