Raport de analiză de reglementare] Crearea de valoare juridică prin date privind tranzacțiile, listarea formală pe burse și mecanismul de legătură instituțional în conformitate cu Legea clarității (H.R. 3633)

  1. Privire de ansamblu și analiză

Acest raport sprijină proiectul de lege H.R al Camerei Reprezentanților S.U.A. Analizăm procesul prin care activele digitale obțin statut legal și sunt listate la burse în conformitate cu 3633 (Digital Asset Market Clarity Act).

În trecut, ofertele de active virtuale (ICO) tradiționale centrate pe investiții, care au fost metoda inițială de finanțare pentru piața de active virtuale, au fost supuse unei reglementări stricte de către Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse din SUA (SEC).

Pe de altă parte, Actul Clarității propune un nou cadru instituțional care permite listarea directă pe burse fără aprobare prealabilă de reglementare prin recunoașterea acestuia ca „produs digital” legal dacă valoarea este dovedită pe baza datelor privind tranzacțiile și a consumului de taxe, care este utilizarea reală a blockchain-ului.

  1. Baza creării de valoare legitimă (utilizarea reală și valoarea intrinsecă a blockchain-ului)

• Textul legii (Titlul I, Secțiunea 102)

• „Un activ digital va fi clasificat ca marfă digitală dacă rețeaua pe care operează este un blockchain matur, iar valoarea sa economică este derivată în mod substanțial din utilizarea și funcționarea blockchain-ului, mai degrabă decât din eforturile antreprenoriale sau manageriale ale unei întreprinderi comune.”

• Interpretarea coreeană

Dacă rețeaua pe care rulează activul digital este un blockchain matur, iar valoarea sa economică este derivată în mod substanțial din utilizarea și funcționalitatea reală a blockchain-ului, mai degrabă decât din eforturile antreprenoriale sau manageriale ale unei întreprinderi comune, activul digital este clasificat ca un bun digital.

• Interpretarea sensului juridic și aplicarea în proiect

Această clauză specifică faptul că valoarea unui activ trebuie să provină din date obiective din cadrul rețelei blockchain, nu din marketing subiectiv sau promoții ale echipei de dezvoltare. „Utilizarea și funcționarea”, așa cum este definit în textul original, se referă la cantitatea de tranzacții care au loc în timp real pe lanț și la taxa de gaz consumată pentru întreținerea rețelei. Aceasta oferă o bază legală puternică pentru proiectele care generează tranzacții prin rularea de servicii Web3 reale și aplicații de lansare bazate pe o bază mare de utilizatori, cum ar fi Rețeaua Pi. Cu alte cuvinte, datele în sine create de utilizatorii care consumă în mod voluntar taxe de rețea devin dovada unei valori intrinseci legitime recunoscută de guvernul SUA.

  1. Dreptul la listarea formală la bursă prin date în lanț

• Textul legii (Titlul II, Secțiunea 204)• „O bursă de mărfuri digitale înregistrată poate lista un activ digital pentru tranzacționare fără aprobare prealabilă de reglementare, cu condiția ca emitentul sau bursa să demonstreze prin valori verificabile în lanț că activul funcționează ca o marfă digitală și îndeplinește pragurile de tranzacție descentralizate stabilite în temeiul prezentei legi.

• Interpretarea coreeană

• „O bursă de bunuri digitale înregistrată poate lista un activ digital pentru tranzacționare fără aprobare prealabilă de reglementare, dacă emitentul sau bursa demonstrează prin valori verificabile în lanț că activul funcționează ca un bun digital și îndeplinește pragurile de tranzacții descentralizate stabilite în temeiul Legii.

• Interpretarea sensului juridic și aplicarea în proiect Această prevedere asigură că datele acumulate în lanț pot servi drept pașaport legal pentru listarea bursei. În trecut, la listarea unei monede, exista un risc de reglementare ca aceasta să treacă de revizuirea strictă a titlurilor de valoare de către SEC sau listarea să fie suspendată cu totul. Cu toate acestea, conform acestui proiect de lege, atâta timp cât schimbul demonstrează cu „date” că numărul real de tranzacție și gradul de dispersie al blockchain-ului îndeplinesc standardele, acesta va avea dreptul legal de a proceda în mod independent cu listarea spot oficială fără notificarea guvernului. Aceasta înseamnă că datele transparente de distribuție a nodurilor și înregistrările tranzacțiilor acumulate de Rețeaua Pi servesc drept bază pentru listarea cu trecere gratuită fără riscuri de reglementare pentru schimburi.

  1. Obligația de a furniza și de a lega date la instituții și schimburi

• Textul legii (Titlul III, Secțiunea 308)

• „Bursele digitale de mărfuri înregistrate și intermediarii instituționali vor utiliza instrumente de analiză continuă distribuită pentru a monitoriza, verifica și raporta datele tranzacțiilor în lanț și valorile taxelor în timp real pentru a asigura integritatea pieței și pentru a oferi date empirice pentru evaluarea activelor.”

• Interpretarea coreeană

• „Bursele de bunuri digitale înregistrate și broker-dealerii instituționali trebuie să utilizeze instrumente de analiză a registrului contabil distribuit continuu pentru a monitoriza, verifica și raporta în timp real datele privind tranzacțiile în lanț și valorile taxelor pentru a asigura sănătatea pieței și pentru a oferi date empirice pentru evaluarea activelor.”

• Interpretarea sensului juridic și aplicarea în proiectAceastă prevedere prevede că bursele și instituțiile financiare mari din Statele Unite trebuie să conecteze și să verifice obligatoriu datele în lanț ale blockchain-ului relevant atunci când manipulează anumite active virtuale. Bursele trebuie să folosească propriile instrumente de analiză a registrului contabil distribuit pentru a monitoriza în mod constant canalele de distribuție a jetoanelor, dispersibilitatea nodurilor și modelele de consum de taxe în timp real și să raporteze acest lucru autorităților de reglementare.

În același timp, acest proiect de lege scutește de la reglementările legii valorilor mobiliare doar acele proiecte care și-au dovedit maturitatea furnizând astfel de date transparente de tranzacție în timp real. Ca urmare, instituțiile financiare vor putea investi cantități mari de fonduri de investiții fără riscuri pe baza datelor curate legate de schimb în timp real.

  1. Concluzie cuprinzătoare și perspective de viitor

În concluzie, crearea de valoare și dezvăluirea activelor prevăzute de Clarity Act sunt complet diferite de ICO-urile speculative din trecut care vizau doar fondurile de investiții ale utilizatorilor.

Când un dezvoltator construiește pentru prima dată un ecosistem blockchain și acumulează date fiabile de tranzacții și taxe, schimbul leagă aceste date la sistem în conformitate cu legea și realizează în mod voluntar o listă oficială. Este o infrastructură financiară instituțională avansată care permite instituțiilor financiare din SUA să investească fonduri în mod legal și în siguranță pe baza acestor date verificate și transparente.

Motivul pentru care echipa centrală a rețelei Pi și Dr. Chengdiao Pan au respins complet ICO-ul tradițional timp de câțiva ani și s-au concentrat doar pe ecosistemul aplicațiilor utilitare și pe acumularea de tranzacții este, de asemenea, analizat ca un stratagem legal pe termen lung pentru a absorbi în mod legal fondurile instituționale de pe Wall Street, prin trecerea completă a standardelor de screening și listare a datelor din Legea Clarității.

Raport de analiză de reglementare] În conformitate cu Actul Clarității (H.R. 3633), crearea de valoare legitimă prin date privind tranzacțiile, listarea formală pe burse și mecanismele de legătură instituțională

  1. Prezentare generală și analiză Context

Acest raport analizează procesul prin care activele digitale dobândesc statut juridic și sunt listate la burse în conformitate cu Legea Reprezentanților S.U.A. H.R. 3633 (Legea privind claritatea pieței activelor digitale, denumită în continuare Actul Clarității).Ofertele inițiale tradiționale de monede (ICO), care au fost o metodă inițială de finanțare în trecut pentru piața de active virtuale și se concentrau pe investiții, au fost supuse unei reglementări stricte de către Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse (SEC) din SUA.

Pe de altă parte, Actul Clarității propune un nou cadru instituțional care permite listarea directă pe burse fără aprobare prealabilă de reglementare prin recunoașterea valorii dovedite pe baza datelor privind tranzacțiile și a consumului de comisioane, care reprezintă utilizarea reală a blockchain-ului.

  1. Baza pentru crearea valorii legitime (utilizarea reală și valoarea intrinsecă a blockchain-ului)

Textul legal original (Titlul I, Secțiunea 102)

„Un activ digital va fi clasificat ca marfă digitală dacă rețeaua pe care operează este un blockchain matur, iar valoarea sa economică este derivată în mod substanțial din utilizarea și funcționarea blockchain-ului, mai degrabă decât din eforturile antreprenoriale sau manageriale ale unei întreprinderi comune.”

Interpretare coreeană

Dacă rețeaua pe care rulează activul digital este un blockchain matur, iar valoarea sa economică nu este derivată din eforturile antreprenoriale sau manageriale ale unei întreprinderi comune, ci este de fapt derivată din utilizarea și funcția reală a blockchain-ului, atunci activul digital este clasificat ca o marfă digitală.

Interpretarea sensului juridic și aplicarea proiectelorAceastă clauză prevede că valoarea unui activ ar trebui să provină din date obiective din cadrul rețelei blockchain, mai degrabă decât din marketingul sau promovarea subiectivă a echipei de dezvoltare. „Utilizarea și funcționarea” definite în textul original se referă la cantitatea de tranzacții care au loc în timp real în lanț și la costurile cu gazul suportate pentru întreținerea rețelei. Aceasta oferă o bază legală puternică pentru proiectele care generează tranzacții prin rularea de servicii practice Web3 și aplicații de lansare bazate pe o bază mare de utilizatori, cum ar fi Rețeaua Pi. Cu alte cuvinte, datele create de utilizatori care cheltuiesc în mod voluntar taxele de rețea devin în sine o dovadă a valorii intrinseci legitime recunoscută de guvernul SUA.

  1. Dreptul la listarea oficială pe bursă prin date în lanț

Textul legal original (Titlul II, Secțiunea 204)

„O bursă de mărfuri digitale înregistrată poate lista un activ digital pentru tranzacționare fără aprobare prealabilă de reglementare, cu condiția ca emitentul sau bursa să demonstreze, prin valori verificabile în lanț, că activul funcționează ca o marfă digitală și îndeplinește pragurile de tranzacții descentralizate stabilite în temeiul prezentei legi.

Interpretare coreeanăBursele de mărfuri digitale înregistrate își pot lista activele digitale pentru tranzacționare fără aprobare prealabilă de reglementare dacă demonstrează, prin intermediul indicatorilor în lanț, că emitentul sau bursa poate verifica dacă activul funcționează ca o marfă digitală și îndeplinește standardele de tranzacții distribuite stabilite prin acest proiect de lege.

Interpretarea sensului juridic și aplicarea proiectelor Această prevedere asigură că datele acumulate în lanț pot servi drept pașaport legal pentru cotele de bursă. În trecut, existau reglementări, cum ar fi obligația de a trece revizuirea strictă a valorilor mobiliare a riscurilor SEC sau suspendarea completă a cotării. Cu toate acestea, conform acestui proiect de lege, dacă se dovedește că cifrele reale ale tranzacțiilor și distribuția blockchain-ului îndeplinesc criteriile cu „date”, bursa va avea dreptul legal de a efectua în mod independent o listă oficială în natură, fără a fi atent la guvern. Aceasta înseamnă că datele transparente de distribuție a nodurilor și înregistrările tranzacțiilor acumulate de Rețeaua Pi servesc drept bază pentru ca schimburile să fie listate pe o trecere gratuită, fără riscuri de reglementare.

  1. Obligațiile de a furniza și de a lega date la instituții și schimburi

Textul legal original (Titlul III, Secțiunea 308)„Bursele digitale de mărfuri înregistrate și intermediarii instituționali vor utiliza instrumente de analiză a registrului contabil distribuit continuu pentru a monitoriza, verifica și raporta în timp real datele privind tranzacțiile în lanț și valorile taxelor pentru a asigura integritatea pieței și pentru a furniza date empirice pentru evaluarea activelor.”

Interpretare coreeană

Bursele digitale de mărfuri înregistrate și intermediarii instituționali sunt obligați să utilizeze instrumente continue de analiză a registrelor contabile distribuite care monitorizează, verifică și raportează în timp real datele privind tranzacțiile în lanț și valorile taxelor pentru a asigura soliditatea pieței și pentru a oferi date empirice pentru evaluarea activelor.

Interpretarea sensului juridic și aplicarea proiectelor Această prevedere prevede că bursele și marile instituții financiare din Statele Unite trebuie să conecteze și să verifice în mod obligatoriu datele în lanț ale blockchain-ului atunci când manipulează anumite active virtuale. Bursa trebuie să monitorizeze în mod constant canalele de distribuție a jetoanelor, gradul de distribuție a nodurilor și modelele de consum de taxe în timp real, folosind propriile instrumente de analiză a registrelor contabile distribuite și să raporteze acest lucru autorităților de reglementare.În același timp, acest proiect de lege scutește proiectele care și-au dovedit maturitatea prin furnizarea de astfel de date transparente privind tranzacțiile în timp real de la reglementările privind valorile mobiliare, permițând instituțiilor financiare să injecteze fonduri de investiții la scară largă, fără riscuri, pe baza unor date curate care sunt legate de schimb în timp real.

  1. Concluzii cuprinzătoare și previziuni viitoare

În concluzie, crearea de valoare și dezvăluirea activelor prevăzute de Actul Clarității sunt complet diferite de ICO-urile speculative, care anterior erau concentrate exclusiv pe investițiile utilizatorilor.

Dacă dezvoltatorul construiește mai întâi un ecosistem blockchain și acumulează date fiabile de tranzacții și taxe, schimbul va lega apoi aceste date la sistem, în conformitate cu legea, și va continua în mod autonom la listarea oficială. Instituțiile financiare din SUA vor folosi apoi aceste date verificate și transparente ca bază pentru a injecta în mod legal și în siguranță, creând o infrastructură financiară instituțională avansată.

Motivul pentru care echipa de bază a rețelei Pi și Dr. Cheng Diao Pan s-au concentrat exclusiv pe ecosistemul aplicațiilor de utilități și pe acumularea de tranzacții, respingând complet ICO-urile tradiționale de ani de zile, este, de asemenea, analizat ca o strategie juridică pe termen lung pentru a trece perfect de revizuirea datelor și standardele de listare ale acestui Act privind claritatea și pentru a absorbi legal fondurile instituționale de la Wall Street.