Disclaimer:Ang mga pananaw na ipinahayag sa artikulong ito ay hindi kinakailangang kumakatawan sa mga pananaw ng BSCNews. Ang impormasyong ibinigay sa artikulong ito ay para sa mga layuning pang-edukasyon at impormasyon lamang at hindi dapat ituring bilang payo sa pamumuhunan. Ang BSCNews ay walang pananagutan para sa anumang mga desisyon sa pamumuhunan na ginawa batay sa impormasyong ibinigay sa artikulong ito.
Ang tokenization ay may matukoy na salaysay ng mga digital asset. Real estate at pribadong kredito sa mga kalakal at imprastraktura, halos lahat ng klase ng asset ay itinatayo bilang susunod na hangganan para sa blockchain. Habang bumibilis ang interes ng institusyon, lumilipas ang pag-uusap kung maaaring i-tokenize ang mga asset sa kung paano pinamamahalaan ang mga ito. McKinsey mga posisyonna ang mga tokenized na asset sa pananalapi ay lumilipat mula sa mga pilot project patungo sa pinaliit na pag-aampon, at ang mga institusyong pampinansyal ay lalong tumitingin sa blockchain bilang isang bagong layer ng kapaki-pakinabang na imprastraktura (sa halip na isang kapalit para sa itinatag na kadalubhasaan sa pamamahala ng asset).
Ngunit habang tumatanda ang market, lumalabas ang isang pangunahing tanong kung sino ang kumokontrol sa mga asset na tokenized. Para sa maraming proyekto, ang sagot ay hindi maliwanag. Ang ilan ay nag-tokenize ng pagkakalantad sa mga asset na hindi nila pagmamay-ari o pinapatakbo, na umaasa sa mga third-party na manager, external na tagapag-alaga, o mga kaayusan sa paglilisensya upang suportahan ang kanilang panukalang halaga. Maaaring sapat na ang modelong iyon sa mga unang araw ng crypto, ngunit nagdadala ito ng mga layer ng panganib kung saan nais ng mga mamumuhunan ang katiyakan.
Ang mga real-world asset (RWA) ay talagang kasing lakas ng mga negosyong namamahala sa kanila. Ang isang token ay maaaring kumatawan sa fractional na pagmamay-ari, mga cash flow sa hinaharap, o mga karapatan sa pamamahala, ngunit hindi nito mapapalitan ang kadalubhasaan at angkop na pagsisikap. Ang pinagbabatayan na asset ay maaaring isang apartment building, renewable energy project, o isang cargo vessel, ngunit kailangan pa rin ng isang tao na panatilihin ito, kumita ng kita, sumunod sa mga regulasyon, at pamahalaan ang panganib. Kung walang pangkat ng mga eksperto sa likod ng tokenization, ang mga mamumuhunan ay tumataya sa mga tagapamagitan kaysa sa pinagbabatayan na asset.
Ito ay partikular na binibigkas sa mga asset na nangangailangan ng pare-parehong pangangasiwa sa pagpapatakbo. Ang komersyal na pagpapadala, halimbawa, ay higit pa sa pagmamay-ari ng barko. Kailangang makipag-ayos ang mga operator sa mga kontrata ng charter, pamahalaan ang mga crew, pangasiwaan ang pagpapanatili, mag-navigate sa mga kinakailangan sa seguro at regulasyon, at tumugon sa pabagu-bagong mga merkado ng kargamento. Ang isang blockchain ay maaaring mapabuti ang transparency sa paligid ng pagmamay-ari at settlement, ngunit hindi nito mapapalitan ang mga dekada ng maritime na kadalubhasaan. Ang punto ay hindi mo basta-basta itatapon ito sa kadena at asahan na mangyayari lang ang kita, kung hindi, naglalagay ka ng pera sa isang lumulubog na barko.
Ang operational-first paradigm na iyon ay isang punto ng pagkakaiba para sa mga platform tulad ng Ethra Ship. Ang kumpanya ay suportado ng Ethra Invest, na kumukuha, kumukuha, at namamahala ng mga dry bulk vessel sa pamamagitan ng structured investment vehicle mula noong 2021. Ang imprastraktura ng blockchain ay dumating ilang taon pagkatapos noon, na may operating business at track record na naitatag na. Pinagsasama ng Ethra Ship ang walang pahintulot na pamamahala at utility token na may hiwalay na regulated investment layer, ibig sabihin, ang mga mamumuhunan ay nakakakuha ng exposure sa mga operating vessel na bumubuo ng tunay na kita sa charter. Pinapanatili nitong naiiba ang crypto-native ecosystem mula sa regulated asset layer.
Sinasalamin ng istrukturang iyon kung ano ang nangyayari sa tokenization. Ang mga mamumuhunan na sinusuri ang mga tokenized na asset ay sinusuri ang imprastraktura ng blockchain bilang karagdagan sa kalidad ng operator. Ang mga kumpanyang namumuno sa sektor ay sumunod sa playbook na iyon. BlackRock's BUIDL pondodinala ang isa sa pinakamalaking asset manager sa buong mundo sa tokenized na pananalapi sa pamamagitan ng paglalagay ng isang umiiral nang regulated investment na produkto on-chain. Gumamit ng tokenization ang Hamilton Lane sa palawakin ang accesssa mga pondo ng pribadong pamilihan na binuo mula sa tatlong dekada nitong kadalubhasaan sa pamamahala ng pamumuhunan. Sa parehong mga kaso, pinahuhusay ng blockchain ang pamamahagi at pagiging naa-access, ngunit ito hindi palitan ang mga kakayahan sa pagpapatakbo sa likod ng mga pinagbabatayang asset. Ang Ethra Ship ay nagpatibay ng isang katulad na pilosopiya, na binuo sa mga taon ng karanasan sa pagkuha at pamamahala ng mga dry bulk vessel bago nagpapakilala ng tokenized participation layer.
Habang mas maraming kapital ang pumapasok sa mga RWA, ang mga proyektong nagpapakita ng tunay na kontrol sa pagpapatakbo ang siyang magtatagumpay. Maaaring mapabuti ng Blockchain ang pagkatubig, transparency, at pagiging naa-access, ngunit hindi nito, at hindi, mabayaran ang hindi magandang pagpapatupad sa totoong mundo. Ang susunod na yugto ng tokenization ay magbibigay ng gantimpala sa mga platform na pinagsasama ang pagbabago sa kadalubhasaan sa mga industriyang pinapatakbo nila.
